“不要把雞蛋放進(jìn)同一個(gè)籃子里”，中國(guó)人古老的智慧如今發(fā)揚(yáng)光大，成為全球資產(chǎn)配置的形象表述。以李嘉誠(chéng)、王健林為首，中國(guó)富豪正在布局全球投資版圖，而對(duì)普通投資者而言，投資全球化也已不再是一個(gè)遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想。
老陳的故事：資產(chǎn)越多，思考越多
老友陳勛是一個(gè)本分的生意人，之所以說他本分，是因?yàn)樗陙硎刂患抑圃炱髽I(yè)，從小公司做到省內(nèi)連鎖，一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打。“沒動(dòng)過別的心思，小富則安嘛！”老陳說，經(jīng)商多年，生意上的溝溝坎坎，他見識(shí)過不少，但都在自己的能力范圍之內(nèi)，可以解決，“直到2008年金融風(fēng)暴，我才意識(shí)到，有些風(fēng)險(xiǎn)是存在并且不可控的，面對(duì)它，你甚至毫無招架之力?！?
有驚無險(xiǎn)地度過金融風(fēng)暴，慶幸之余，老陳還多了一份思考，那就是如何配置自己的資產(chǎn)，通過分散投資的方式來進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
起初，他試著購(gòu)買了保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品，做一些簡(jiǎn)單的資金安排。經(jīng)過一番“熱身”，他開始涉足新的領(lǐng)域，開起了4S店。再后來，生意越做越大，老陳的投資視線也開始轉(zhuǎn)向海外。兩年前，他拿到了加拿大楓葉卡，這次投資的理由似乎更加充分：兒子的海外教育和自己的養(yǎng)老。
聽起來，全球資產(chǎn)配置是一件很宏大、很遙遠(yuǎn)的事情，但實(shí)際上，出于對(duì)財(cái)產(chǎn)安全、生活環(huán)境、子女教育等方面考慮，像老陳這樣的投資者正迅速增多。談起資產(chǎn)配置的多元化問題，老陳已經(jīng)頗有心得：貨幣資產(chǎn)方面，作為平衡，人民幣和美元都要持有，因?yàn)橐ゼ幽么笊钕M(fèi)，加元也要少量持有；不動(dòng)產(chǎn)方面，在北京和多倫多各有一套房，準(zhǔn)備在美國(guó)買一套學(xué)區(qū)房，方便兒子接下來的留學(xué)生活；再進(jìn)一步，他準(zhǔn)備為生意做跨國(guó)布局，讓財(cái)富真正流動(dòng)起來，制造新的財(cái)富——總之，資產(chǎn)積累越多，老陳思考投資的角度就會(huì)越多。
分配決定一切：投資收益的91.5%由資產(chǎn)配置決定
圖片：國(guó)外媒體曾發(fā)布數(shù)據(jù)調(diào)查，顯示全球富豪的資產(chǎn)配置主要構(gòu)成比例。
“我們都是凡人，不可能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來，但我相信，分散和多元的資產(chǎn)配置方法可以最大限度地避免投資風(fēng)險(xiǎn)?！崩详惖恼f法可以代表一部分高凈值人群的心聲。
舉個(gè)例子來說，如果我們只投資于一個(gè)地區(qū)，那么可能的結(jié)果要么漲、要么跌；如果我們投資于兩個(gè)相關(guān)度不高的市場(chǎng)，如中國(guó)和美國(guó)，則可能出現(xiàn)4種情況：中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)一起漲，中國(guó)和美國(guó)一起跌，中國(guó)漲、美國(guó)跌，美國(guó)漲、中國(guó)跌。當(dāng)中國(guó)和美國(guó)一起漲、一起跌的時(shí)候，分散投資的作用無效，但當(dāng)一漲一跌的時(shí)候，組合投資的作用就發(fā)揮出來了，這時(shí)候收益會(huì)變得更平穩(wěn)，理論上說，收益率也會(huì)更高。
那么，資產(chǎn)配置對(duì)投資收益的貢獻(xiàn)究竟有多大? 早在1986年，美國(guó)學(xué)者Brinson、Hood、Beebower三人就在《金融分析家雜志》上發(fā)表了名為“組合績(jī)效的決定”的文章，表明：投資收益的91.5%由資產(chǎn)配置決定。這一規(guī)律尤其適合機(jī)構(gòu)投資者和高凈值個(gè)人投資者，資產(chǎn)配置對(duì)于投資收益的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于時(shí)機(jī)和具體項(xiàng)目的選擇。
這一點(diǎn)，在資本運(yùn)作高手李嘉誠(chéng)的身上表現(xiàn)得最為明顯。他旗下的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)為股權(quán)投資和項(xiàng)目管理平臺(tái)，和記黃埔則是最主要的多元化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，在全球52個(gè)國(guó)家進(jìn)行地產(chǎn)、酒店、零售、基建、能源、電訊、港口等六大核心業(yè)務(wù)。多元化的業(yè)務(wù)組合提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，多個(gè)互補(bǔ)行業(yè)使得整個(gè)集團(tuán)東方不亮西方亮，每段時(shí)間都會(huì)有表現(xiàn)好的行業(yè)來彌補(bǔ)其他行業(yè)的下滑，并有資本實(shí)力孵化有升值潛力的業(yè)務(wù)。從2008年金融危機(jī)開始，借著資產(chǎn)價(jià)格下跌和歐元疲軟的機(jī)會(huì)，李嘉誠(chéng)連續(xù)大手筆買入歐洲基礎(chǔ)設(shè)施和電訊資產(chǎn)，特別是進(jìn)入2010年后，其投資重心更是加速“西移”。短期來看，等待這些投入取得預(yù)期收益也許需要一些耐心，但把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，分散性的投資組合才是投資成功的關(guān)鍵因素。
投資好時(shí)機(jī)：全球環(huán)境下如何布局謀篇
圖片：“美林投資時(shí)鐘理論”揭示了在不同經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)人們應(yīng)該投資的資產(chǎn)形式。
不可否認(rèn)，現(xiàn)在是中國(guó)高凈值人群進(jìn)行全球化資產(chǎn)配置的好時(shí)機(jī)。理由之一，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量躍升至世界第二，中國(guó)居民財(cái)富超過100萬美元的富人數(shù)也躍升至第二位。過去一年，共有52位新富豪進(jìn)入億萬富豪俱樂部，其中33位來自中國(guó)。但從目前的配置比例來看，國(guó)人在海外配置上剛剛起步——全球高凈值人群擁有近54萬億美元的財(cái)富總量，其中24% 投向了海外資產(chǎn)，而中國(guó)高凈值人群的財(cái)富總量是在4.4 萬億美元左右，目前卻只有5%的財(cái)富投向海外。
理由之二，參考發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展道路，我們很容易看清眼前的投資趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的美國(guó)，配置一部分境外資產(chǎn)已經(jīng)是大多數(shù)人的共識(shí)。過去10年間，新興市場(chǎng)投資在美國(guó)尤為火熱，大多數(shù)家庭的賬戶里面都有投資國(guó)際市場(chǎng)的股票。隨著人們視野的開闊，全球化資產(chǎn)配置的思維也一定會(huì)深入中國(guó)家庭，個(gè)人可投資資產(chǎn)在60萬－600萬元人民幣的中國(guó)中產(chǎn)階層群體將成為海外資產(chǎn)配置的生力軍。
那么，成功的資產(chǎn)配置主要包括哪些方面呢？
第一，資產(chǎn)形態(tài)組合多元化配置。不久前，福布斯發(fā)布《國(guó)際資產(chǎn)配置趨勢(shì)觀察》報(bào)告，調(diào)查顯示，中國(guó)投資者進(jìn)行全球資產(chǎn)配置的首要思路是區(qū)分動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)，一般為三個(gè)方向：貨幣基金、金融產(chǎn)品和房產(chǎn)投資。其實(shí)，能做整合的資產(chǎn)形態(tài)還包括藝術(shù)品、黃金等，可根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行選擇。
第二，資產(chǎn)地域分布多元化配置。以房產(chǎn)投資為例，你可以像老陳一樣，多考慮地域綜合因素對(duì)房產(chǎn)價(jià)格的影響，從資產(chǎn)增值、保值的安全度出發(fā)，在北京、多倫多都購(gòu)置房產(chǎn)。即便某地房?jī)r(jià)長(zhǎng)期堅(jiān)挺，也不要把房子全買在一個(gè)地方。
第三，資產(chǎn)幣種多元化對(duì)沖配置。如果你既有人民幣資產(chǎn)，也有外幣資產(chǎn)，跨地域資產(chǎn)分布安排較為均衡，那就不用過分擔(dān)心匯率變化導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)損失，因?yàn)樗鼈兪菍?duì)沖的。
還有專家指出，資產(chǎn)配置應(yīng)該因時(shí)而異。也許你會(huì)因應(yīng)情況變化調(diào)整不同資產(chǎn)的配置比例，只要這些動(dòng)作是穩(wěn)健和有規(guī)劃的，就不會(huì)陷入緊張和被動(dòng)，而這正是全球資產(chǎn)配置策略的意義。（更多海外投資信息請(qǐng)關(guān)注微信號(hào) 移民眼：wgdymy）
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