近期股市持續(xù)發(fā)威，繼突破了今年1月份的高點3400點一線后，股指上行明顯加速。從3500點到3800點，基本沒受到什么阻力。個股頻現(xiàn)漲停，市場做多熱情不減。有人認為跨越4000不在話下，更有人認為6000點只是半山腰，指數(shù)上萬點可期。筆者以為，隨著指數(shù)不斷走高，市場風險日益累積，盲目進入股市將會付出代價。
市場財富效應影響下，新股民進場已成為一道風景。如上周兩市開戶數(shù)近170萬，已接近歷史峰值，背后到底還有多大的潛力，值得關注。另有數(shù)據(jù)顯示，新股民中6%為文盲，60%僅受過初中教育。股民素質參差不齊，不僅使自身處于風險之中，其盲目入市也會放大市場風險。
如果從去年7月份算起，此輪牛市行情演繹已達8個月的時間。正如行情在絕望中產生，去年7月份在滬港通開閘試點、市場人心思漲的背景下，滬深兩市悄然反彈，最初沒有誰意識到這輪牛市會如此火爆，更沒有誰會想到股指能不斷創(chuàng)出2009年以來的新高。
事后看來，此輪牛市行情有著清晰的脈絡。去年7月份股指的上漲，從反彈到“技術性”牛市，到后來步入真正的牛市行情，股指一步一個臺階。在去年央行降息以前，兩市個股處于普漲態(tài)勢。無論是藍籌股還是垃圾股，都受益于股市的上漲而出現(xiàn)不同程度的上漲。央行降息后，以券商股為代表的金融股、以中國中鐵等為代表的“中”字頭個股掀起一輪強勢逼空行情。此階段，中小板、創(chuàng)業(yè)板個股遭遇到集體郁悶。而當股指沖上3400點高位后，藍籌股開始進入調整，中小板、創(chuàng)業(yè)板個股迎來了徹底宣泄的機會。創(chuàng)業(yè)板更是牛勁十足，截至周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)攀上了2500點的高位，相對于去年底的1700點，大漲800點，漲幅高達近五成。創(chuàng)業(yè)板個股的凌厲上漲也造就了全通教育的股價神話。3月25日，全通教育股價上摸348元，將2007年中國船舶創(chuàng)出的300元股價遠遠地拋在后面。
當前的股市行情火爆程度不容置疑，每個交易日漲停個股有百余家之多，如周五漲停個股就達150只。股市有如此強勢，主要得益于兩大方面的因素。一是券商兩融業(yè)務特別是融資業(yè)務為股市帶來巨額增量資金。如截至4月2日，滬深兩市融資余額高達1.529萬億。正是由于巨量的融資資金的進場，使當前的牛市行情更加“不差錢”，個股有了資金的支持，其表現(xiàn)亦如有神助，并造就了股市的繁華。二是監(jiān)管部門的鼎力支持。證監(jiān)會主席肖鋼、央行行長周小川等均在不同的公開場合表達了對牛市的支持，實際上折射出監(jiān)管層對于牛市的態(tài)度。有了監(jiān)管層的支持，牛市更有底氣，而投資者對股市亦更有信心。對于股市而言，信心比什么都重要。
當然，股市步入到現(xiàn)今階段，市場行情火爆，“財富效應”日益凸顯，也吸引了更多場外資金的加盟，但如果就此沉醉于“溫柔鄉(xiāng)”里，臆想著只要投入資金就能產生“經濟效益”，那顯然是非常危險的。事實上，即使牛市如火如荼，但仍然不乏虧損者。如全通教育在創(chuàng)出348元的股價后，近期一直在240元~270元左右震蕩，與最高價相差70元~100元。鑒于全通教育本身所處行業(yè)、成長性以及受到的市場關注度，全通教育要想創(chuàng)出新高顯得有點勉為其難。那也就意味著高位介入投資者的虧損成為定局。如果牛市結束，則其虧損將會進一步放大。
另一家個股為*ST博元，這家因涉嫌重大違法被上交所啟動強制退市機制的公司，自3月31日起已連續(xù)四個交易日跌停，與去年12月份的高位相比，其股價已遭“腰斬”，投資者的損失是可想而知的。即使因上市公司違法投資者發(fā)起訴訟能挽回部分損失，那也是一個漫長的過程，當然也會錯過目前的牛市。因此，無論如何，*ST博元的投資者都將產生損失。
目前的牛市行情，總有停歇甚至是產生轉折的時候。上一輪大牛市時，上證指數(shù)曾創(chuàng)出6124點的高點，但此后的金融危機，又將牛市打回了“原形”。至2008年，上證指數(shù)最低曾跌至1664點，這就是市場的殘酷性，不以任何人的意志為轉移，從中也凸顯防范風險的必要性。因此，對于目前跑步進場的第五代股民來講，保持一份謹慎心態(tài)是非常有必要的，切忌盲目進行投資活動。否則，年末時資金卡拉出的或許是一根“陰線”。
