美國著名專欄作家及諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼（Paul Krugman）在2月9日發(fā)表專欄文章《無人了解債務(wù)問題》，指出大部分的經(jīng)濟(jì)學(xué)者都沒有清晰地認(rèn)清全球債務(wù)的本質(zhì)，而提出的緊縮政策只會(huì)讓情況更加惡劣。以下是全文，供參考。
包括珍妮特·耶倫（Janet Yellen）在內(nèi)的很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家基本上將2008年之后的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)視為一個(gè)有關(guān)“去杠桿化”的事件——世界各地的債務(wù)人幾乎都在不約而同地想要減少負(fù)債。為什么去杠桿化是一個(gè)難題？因?yàn)槲业南M(fèi)是你的收入，而你的消費(fèi)則是我的收入，所以，如果每個(gè)人都同時(shí)削減開支，那么全世界的收入都會(huì)降低。
或者，如耶倫在2009年所說的那樣：“謹(jǐn)慎小心可能會(huì)對個(gè)人和公司有利，對于經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)具有十分重要的意義，盡管如此，這卻會(huì)放大整體經(jīng)濟(jì)的所處的窘境。”
那么，我們在促使經(jīng)濟(jì)回歸“常態(tài)”方面實(shí)現(xiàn)了多少進(jìn)展呢？一點(diǎn)也沒有。你看，政策制訂者們將他們的行為建立在對債務(wù)的錯(cuò)誤觀念之上；他們試圖減少困難，但實(shí)際上卻讓情況變得更糟。
首先，一些事實(shí)是，麥肯錫全球研究院（the McKinsey Global Institute）發(fā)布了一份題為《債務(wù)與(微量)去杠桿化》（Debt and (Not Much) Deleveraging）的報(bào)告。該報(bào)告發(fā)現(xiàn)“沒有任何一個(gè)國家降低了總債務(wù)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比率。在一些國家，尤其是美國，家庭債務(wù)有所下降。但在其他一皯國家，卻呈上升趨勢，即使在那些私人債務(wù)大幅去杠桿的國家，政府債務(wù)的上升幅度也高于私人債務(wù)的下降幅度。
或許，有人認(rèn)為我們沒能降低負(fù)債率，是因?yàn)槲覀冞€不夠努力——家庭與政府還沒有盡力勒緊褲腰帶。而世界需要的做的就是更多的緊縮政策。不過，事實(shí)上，我們的緊縮已到了前所未有的地步。國際貨幣基金組織（the International Monetary Fund）指出，發(fā)達(dá)國家政府除去利息支付外的實(shí)際支出都已減少——一些陷入困境的南歐負(fù)債國家大幅縮減政府開支，而在德國和美國這樣能以史上最低利率借貸的國家，其政府開支也有所下降。
然而，所有的這些緊縮政策只是讓情況變得更糟——這并不讓人意外，因?yàn)樽屗腥硕祭站o褲腰帶的要求都是由于對債務(wù)在經(jīng)濟(jì)中所扮演角色的誤解造成的。
每當(dāng)有人提出“停止從我們孩子那里偷錢”的反赤字標(biāo)語時(shí)，就能看出是這種誤解在作怪。如果你不好好想想話，這聽起來沒錯(cuò)：舉債的家庭往往讓自己變得更窮，那么，對于整個(gè)國家的負(fù)債的話，難道不也是這樣嗎？
錯(cuò)，情況并非如此。負(fù)債的家庭是欠別人錢；但是全世界經(jīng)濟(jì)則是欠自己錢。一國確實(shí)可以向其他國家借錢，但美國其實(shí)自2008年以來對外借款數(shù)量較之前減少了，而對于世界其它地區(qū)來講，歐洲是一個(gè)凈貸出地區(qū)。
由于債務(wù)是我們自己欠自己的錢，因此，它并不會(huì)直接讓經(jīng)濟(jì)體變得更窮（還債也不會(huì)讓我們更有錢）。的確，債務(wù)會(huì)威脅到金融穩(wěn)定，但是如果減債最終會(huì)造成通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)蕭條，這一情況并不會(huì)好轉(zhuǎn)。
這將我們帶回到當(dāng)前的問題上來，因?yàn)槿ジ軛U化的全面失敗與歐洲政治危機(jī)之間有著直接聯(lián)系。
歐洲的領(lǐng)導(dǎo)人一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是由開支過度以及因此而入不敷出的國家引發(fā)的。因此，德國總理安格拉·默克爾(Angela Merkel)堅(jiān)稱，下一步必須重返節(jié)省開支。她宣稱，歐洲應(yīng)仿效以節(jié)儉聞名的斯瓦比亞主婦。
這是對漸行漸近的災(zāi)難開出的一劑藥方。歐洲的債務(wù)國的確需要勒緊褲腰帶，但是他們被迫接受的緊縮政策卻極其嚴(yán)苛。與此同時(shí)，德國以及其他核心經(jīng)濟(jì)體本應(yīng)增加開支以抵消周邊國家的緊縮影響，但它們卻也縮減了開支。結(jié)果就是，創(chuàng)造了一個(gè)不可能使負(fù)債率降低的環(huán)境：實(shí)際增長變得慢如蝸牛，通貨膨脹下降到幾乎為零，在狀況最糟的國家，發(fā)生了全面通縮。
在極長時(shí)間里，受苦的選民們一直對這一政策災(zāi)難保持忍耐，他們相信精英們的承諾，即很快就能看到付出會(huì)有所回報(bào)。但是，隨著問題持續(xù)不止，看不到進(jìn)展，不可避免地會(huì)變得激進(jìn)。任何對希臘左派勝利或西班牙反建制勢力抬頭感到意外的人都沒有認(rèn)真看問題。
盡管博彩業(yè)給出的高賠率，認(rèn)為希臘會(huì)退出歐元區(qū)，但沒人知道接下來會(huì)發(fā)生什么。也許損失也會(huì)到此為止，但我不相信——希臘退出歐元區(qū)很有可能會(huì)威脅到整個(gè)歐元貨幣計(jì)劃。如果歐元真的失敗了，它的墓志銘應(yīng)該是：“死于不當(dāng)類比”。
