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羊年開(kāi)門(mén)紅，初七上班第一天，美國(guó)傳來(lái)捷報(bào)，納斯達(dá)克指數(shù)飆升至4968，而且還在持續(xù)上漲，本周即將突破5000大關(guān)。 這是技術(shù)性反彈還是牛市到來(lái)？ 拉開(kāi)wind歷史數(shù)據(jù)一看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，原來(lái)這是一波牛市大行情。它預(yù)示著納市自創(chuàng)建以來(lái)又一波高潮的到來(lái)，也是納指在2000年高峰后經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)寒流大衰退，又一次達(dá)到的新的歷史高度。 如下圖所示，我們可以很樂(lè)觀的看到，今日的這個(gè)高潮趨勢(shì)還在繼續(xù)，即將突破5000大關(guān)，不多久可以突破2000年3月31日所形成的歷史最高峰5132點(diǎn)。經(jīng)歷過(guò)網(wǎng)絡(luò)寒流的人都會(huì)記得，15年前，當(dāng)時(shí)納斯達(dá)克的花魁是思科，3月27日那天，市值一度瘋狂達(dá)到5550億美元，而今這位昔日王者市值只有1500億美元，今天最耀眼的科技明星則是蘋(píng)果公司，今天的市值絕無(wú)僅有的高達(dá)7699億，幾乎是思科的5倍還多。今非昔比，令人唏噓。 從年初至今，納斯達(dá)克指數(shù)上漲了4.9%，毫無(wú)疑問(wèn)，上漲的趨勢(shì)是強(qiáng)勁的，是不容質(zhì)疑的，按照這個(gè)節(jié)奏，可以確信，有望在下個(gè)月刷新歷史豐碑，不難超越當(dāng)年最高峰，而在今年的某個(gè)時(shí)刻，突破6000點(diǎn)簡(jiǎn)直不是夢(mèng)。 納斯達(dá)克指數(shù)走強(qiáng)為何預(yù)示著互聯(lián)網(wǎng)公司的春天？ 這是因?yàn)榧{斯達(dá)克與全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。它由美國(guó)全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)于1968年著手創(chuàng)建，經(jīng)過(guò)47年發(fā)展，它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場(chǎng)，在55個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有26多萬(wàn)個(gè)計(jì)算機(jī)銷售終端。在納斯達(dá)克的上市公司基本覆蓋所有TMT行業(yè)，目前的上市公司有5200多家，包括軟件和計(jì)算機(jī)、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。其中的佼佼者，當(dāng)屬美國(guó)的IT巨頭，包括微軟、英特爾、谷歌、Facebook、Twitter等這些家喻戶曉的明星公司，因而成為全球“互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)”的代名詞。 在這樣的前提下，納斯達(dá)克指數(shù)便可以視為全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的晴雨表。 納斯達(dá)克指數(shù)是反映納斯達(dá)克證券市場(chǎng)行情變化的股票價(jià)格平均指數(shù)，基本指數(shù)為100。相比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、道·瓊斯工業(yè)指數(shù)（它僅包括30個(gè)大公司），納指更具有綜合性。目前，納斯達(dá)克綜合指數(shù)包括5000多家公司，超過(guò)其他任何單一證券市場(chǎng)。因?yàn)樗腥绱藦V泛的基礎(chǔ)，已成為最有影響力的證券市場(chǎng)指數(shù)之一。 納市指數(shù)走強(qiáng)，這意味著包括中概股在內(nèi)的大多數(shù)的TMT公司，都可能會(huì)被天上掉下的餡餅砸中，都有機(jī)會(huì)獲得牛市到來(lái)的收益。 以互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的科技股，將再度承擔(dān)起指引人類發(fā)展大方向的重任。而且，無(wú)論中外，不分大小。 為什么會(huì)有這么樂(lè)觀的估計(jì)？ 從宏觀來(lái)看，我們至少有三個(gè)理由可以解釋這波高潮到來(lái)的原因。 第一，當(dāng)前行業(yè)起點(diǎn)較高，網(wǎng)絡(luò)面臨IOE的升級(jí)趨勢(shì)。相比15年前，這波牛市所依賴的互聯(lián)網(wǎng)起點(diǎn)有云泥之別。我們現(xiàn)在所處的是個(gè)比較成熟的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，2015年全球網(wǎng)民已有30多億，互聯(lián)網(wǎng)普及率較高，美國(guó)超過(guò)80%，中國(guó)已近50%，而相比2000年，全球網(wǎng)民才2億出頭。市場(chǎng)比較成熟，并不意味著成長(zhǎng)性的降低，而是意味著更有利于公司推出新業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)更容易被用戶所接受，而不會(huì)動(dòng)輒被當(dāng)成騙子。 另外，網(wǎng)絡(luò)正在變成企業(yè)核心。對(duì)于企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)不再僅僅是當(dāng)年那個(gè)發(fā)布信息的平臺(tái)和一種下訂單的渠道，今天的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)從web1.0、web2.0和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期，走向IOE，它承擔(dān)著幾乎所有與公司發(fā)展相關(guān)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：洽談交易、信息共享、流程管理、市場(chǎng)監(jiān)測(cè)、戰(zhàn)略決策等等。網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中也不再僅僅充當(dāng)一個(gè)輔助的角色，而成為推動(dòng)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心。 第二，科技創(chuàng)新極度活躍，VC介入規(guī)模遠(yuǎn)高于15年前。近兩年來(lái)，硅谷熱談IOT，可穿戴智能設(shè)備，3D打印技術(shù) ，智能機(jī)器人，智能家居， 手機(jī)游戲，云計(jì)算大數(shù)據(jù)，機(jī)器學(xué)習(xí)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等等，各種稀奇古怪的技術(shù)和產(chǎn)品層出不窮；而在2000年，留在我們的記憶深處的好像只有門(mén)戶和電商。按照肖容一貫的理論，科技創(chuàng)新是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，那么，我們可以推論，活躍度的技術(shù)創(chuàng)新自然會(huì)帶動(dòng)行業(yè)走入一個(gè)新的階段。極度活躍的技術(shù)創(chuàng)新引起了VC的關(guān)注，據(jù)風(fēng)投行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)道瓊斯風(fēng)險(xiǎn)資源（Dow Jones VentureSource）發(fā)布的報(bào)告稱，美國(guó)風(fēng)投行業(yè)在2014年第三季度的風(fēng)投總額達(dá)到110.1億美元，是自2000年以來(lái)第三季度投資總額的新高。2014年前9個(gè)月美國(guó)風(fēng)投的投資額就已經(jīng)超過(guò)了2013年全年的353.3億美元。年底據(jù)估計(jì)已經(jīng)突破1000億，再創(chuàng)2000年以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資總額的新高，而2000年全年風(fēng)投總額達(dá)941.7億美元。 對(duì)于企業(yè)平均融資前估值，也創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)。平均融資前估值超過(guò)4000萬(wàn)美元，是VentureSource 1992年開(kāi)始追蹤風(fēng)投交易以來(lái)的最高點(diǎn)，遠(yuǎn)高于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的2500萬(wàn)美元。 第三，美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣回升。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力穩(wěn)健回升，高于2008~2013年危機(jī)期間0.75%的水平，僅略低于1.92%的歷史平均水平。美國(guó)就業(yè)形勢(shì)的整體改善取得重要成果。2014年1~4月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)分別為11.3萬(wàn)、17.5萬(wàn)、19.2萬(wàn)和28.8萬(wàn)，不僅呈逐月遞增的態(tài)勢(shì)，而且每個(gè)月的數(shù)值都超過(guò)了歷史平均的9萬(wàn)。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑的罪魁美國(guó)樓市重拾復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，美國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁且有余力，2014年一季度，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)3.73%，不僅連續(xù)四個(gè)季度增幅提升，并已接近3.85%的歷史平均增速。美聯(lián)儲(chǔ)收縮QE的背景下，美國(guó)貨幣供應(yīng)反而加速增長(zhǎng)，貨幣活躍度增強(qiáng)。2014年3月，美國(guó)M1和M2環(huán)比增速分別為2.47%和1.1%，較前兩個(gè)月明顯回升，并高于0.46%和0.56%的歷史均速。根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，2015年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加速0.939個(gè)百分點(diǎn)，高于同期全球、發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)0.534、0.515和0.52個(gè)百分點(diǎn)的加速幅度。道瓊斯指數(shù)也快速上漲，2月25日達(dá)到了歷史最高記錄18209點(diǎn)。 此外，還有一個(gè)不能不說(shuō)的理由，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為世界先進(jìn)國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略。 無(wú)論大小，各國(guó)頭頭腦腦都高度重視互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，張笑容在《第五空間戰(zhàn)略--大國(guó)間的網(wǎng)絡(luò)博弈》一書(shū)提及，諸如美國(guó)、英國(guó)、日本，法國(guó)、德國(guó)、俄羅斯等大國(guó)，早就給自己量身打造了國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，爭(zhēng)取和維護(hù)網(wǎng)絡(luò)空間中的優(yōu)勢(shì)地位；澳大利亞、加拿大、韓國(guó)、新西蘭等部分中小國(guó)家也積極制定網(wǎng)絡(luò)發(fā)展戰(zhàn)略，維護(hù)自身網(wǎng)絡(luò)權(quán)益。當(dāng)然，2014年，中國(guó)也開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)頂層設(shè)計(jì)，將互聯(lián)網(wǎng)視為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和實(shí)現(xiàn)國(guó)家安全利益的制高點(diǎn)。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，各國(guó)玩的是技術(shù)和實(shí)力，在各國(guó)政府傾力的資源投入之下，全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自然一路走強(qiáng)，如果不躍入一個(gè)新臺(tái)階，實(shí)在是說(shuō)不過(guò)去。近兩年來(lái)，隨著各國(guó)互聯(lián)網(wǎng)山頭崛起，尤其是中國(guó)更值得一提---去年有14家中國(guó)公司走馬燈般在美國(guó)連接上市，市值規(guī)模直逼美國(guó)的明星寵物谷歌----這給美國(guó)人帶來(lái)了深深的震撼，甚至于麥肯錫、FT之流紛紛撰文寫(xiě)報(bào)告，驚呼中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)崛起，這顯然對(duì)美國(guó)的主導(dǎo)地位造成了一定沖擊。在這種情況下，美國(guó)政府和人民還需要繼續(xù)主導(dǎo)全球互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，必須要制造更好的高科技發(fā)展環(huán)境，政府或者軍方，如果要在互聯(lián)網(wǎng)預(yù)算上增加一點(diǎn)點(diǎn)，有關(guān)的法律和規(guī)則給互聯(lián)網(wǎng)傾斜一點(diǎn)點(diǎn)，稅收給科技創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠一點(diǎn)點(diǎn)……那么，作為晴雨表的納斯達(dá)克指數(shù)聞聲高漲，自然也在情理之中。 4968！這是一個(gè)吉祥的數(shù)字！它預(yù)示互聯(lián)網(wǎng)的春天來(lái)了！而你，絕不能錯(cuò)過(guò)這個(gè)歷史難遇的時(shí)刻！ 在股市上漲動(dòng)力逐漸增強(qiáng)的情況下，你手里應(yīng)該持有科技板塊和互聯(lián)網(wǎng)板塊的股票啊。美國(guó)的分析師繼續(xù)喋喋不休的向他們的客戶推薦蘋(píng)果、Facebook、谷歌和微軟這樣的領(lǐng)頭羊，我們則要繼續(xù)苦口婆心的推薦大家擁有阿里巴巴、騰訊、百度（以及未來(lái)不久就會(huì)上市的小米）。當(dāng)然，這些都是顯而易見(jiàn)的老羊肉，我們還有一些小鮮肉，喜歡吃嫩的請(qǐng)跟俺微信。 如果還有誰(shuí)在瞎扯資本冬天經(jīng)濟(jì)景氣下滑神馬的，立馬拖出去斬了。